آیا ۱.۴ هزار دلار، “نقطه قعر نسل” اتریوم بود؟ — داده‌ها سیگنال‌های متناقضی ارسال می‌کنند

قیمت اتریوم (ETH) پس از ۱۶ روز فشار فروش ناشی از عدم قطعیت‌های کلان اقتصادی و کاهش شدید فعالیت‌های زنجیره‌ای، از ۱۷۰۰ دلار عبور کرد. با وجود این افزایش، اتریوم هنوز هم ۲۳ درصد نسبت به قیمت‌های ابتدایی سال در بازارهای آلت‌کوین‌ها عملکرد ضعیف‌تری داشته است.

برخی از معامله‌گران بر این باورند که ETH آماده یک «صعود نسلی» است که یک سیستم مالی «به‌طور واقعی» غیرمتمرکز و بدون نیاز به مجوز ارائه می‌دهد، اما آیا واقعاً اینگونه است؟

اتریوم یکی از معدود ارزهای دیجیتال بزرگ است که در سال ۲۰۲۵ به رکورد بالای جدیدی دست نیافته است، در حالی که رقبایی مانند سولانا (SOL)، ترون (TRX) و بی‌ان‌بی (BNB) موفق به این کار شده‌اند.

برخی از منتقدان معتقدند که دور شدن از استخراج اثبات کار (proof-of-work) یک مزیت رقابتی که اتریوم نسبت به رقبای خود داشت، را از بین برده است.

کاهش هزینه‌های اتریوم نشانه‌ای از ضعف قیمت ETH

در نهایت، اتریوم ممکن است حتی اگر فقط برای مدت کوتاهی عملکرد بهتری نسبت به رقبای خود داشته باشد، و تأثیرگذاران که به دنبال «نقطه عمیق نسلی» هستند، پیش‌بینی‌های خود را جشن بگیرند، با وجود عدم وجود اصول قوی برای حمایت از رشد پایدار قیمت. اما با در نظر گرفتن کاهش ۹۵ درصدی هزینه‌های اتریوم از ژانویه، شانس افزایش فوری قیمت ETH پایین به نظر می‌رسد.

تقاضای پایین برای پردازش داده‌ها در شبکه اتریوم باعث شده که ETH به صورت تورمی شود، زیرا مکانیزم سوزاندن داخلی به اندازه کافی برای جبران سکه‌های جدیدی که باید برای پوشش جوایز استیکینگ صادر شوند کافی نیست.

با وجود اینکه اتریوم پیشتاز در ارزش کل قفل‌شده (TVL) است، اما معامله‌گران به‌طور کلی به این معیار علاقمند نیستند، زیرا این آمار به تقاضای بالاتر برای شبکه اتریوم یا افزایش کمبود ETH منجر نشده است.

به‌عنوان نتیجه، حتی اگر اصول اتریوم بهبود یابد، خوش‌بینی در میان دارندگان ETH در حال کاهش است، در حالی که رقبایی—به‌ویژه سرمایه‌گذاران سولانا (SOL) و XRP (XRP)—نسبت به تأیید صندوق‌های ETF معاملاتی خود در ایالات متحده امیدوارند. در حال حاضر، ETFهای معاملاتی اکتشافی در ایالات متحده تنها برای بیت‌کوین (BTC) و اتریوم (ETH) در دسترس هستند، بنابراین ارائه‌های اضافی احتمالاً تقاضای مؤسسه‌ای برای آلت‌کوین‌ها را کاهش خواهد داد.

به نگرانی‌ها افزوده می‌شود که ETFهای Spot Ether در ایالات متحده بین ۲۱ تا ۲۳ آوریل با ۱۰ میلیون دلار خروج خالص مواجه شدند، در حالی که ابزارهای مشابه BTC شاهد ورود تاریخی بودند.

تاریخ نشان می‌دهد که صعود قیمت ETH به ندرت طولانی می‌شود

شواهد تاریخی از پایدار بودن عملکرد نسبت به رقبای خود حمایت نمی‌کند، که شانس صعود پایدار ETH را کاهش می‌دهد.

مرتبط: برنامه‌ریز بیت‌کوینی PlanB اتریوم را مورد انتقاد قرار می‌دهد: «مرکزی و پیش‌اکتشافی» کوین بی‌ارزش

برای مثال، سهم بازار اتریوم در capitalization آلت‌کوین‌ها در ژوئن ۲۰۲۲ به پایین‌ترین حد خود در حدود ۲۶.۵ درصد رسید که قیمت ETH به زیر ۱۱۰۰ دلار افت کرد. بعد از یک صعود سریع به ۲۰۰۰ دلار تا آگوست ۲۰۲۲، این شتاب کم‌رنگ شد و قیمت ETH کمتر از ۱۲۰۰ دلار افت کرد. این اصلاح ناگهانی احتمالاً بسیاری از سرمایه‌گذاران را ناامید کرد، زیرا آن‌ها باید هشت ماه منتظر می‌ماندند تا ETH در آوریل ۲۰۲۳ دوباره ۲۰۰۰ دلار را ببیند.

الگوی مشابهی در آوریل ۲۰۲۱ مشاهده شد، زمانی که سهم بازار اتریوم در آلت‌کوین‌ها به ۲۶.۸ درصد کاهش یافت. پس از آن، قیمت ETH از ۲۱۰۰ دلار به ۴۲۰۰ دلار تا ماه مه ۲۰۲۱ افزایش یافت، تنها برای اینکه در ماه بعد به زیر ۲۰۰۰ دلار افت کند. دوباره، معامله‌گرانی که در نزدیکی اوج چرخه خرید کرده بودند، مجبور شدند شش ماه برای بازگشت به سرمایه‌گذاری خود منتظر بمانند. این تاریخ به معامله‌گران اتریوم آموخته است که سریعاً سود خود را برداشت کنند، که شانس رسیدن به رکورد جدید را کاهش می‌دهد.

مشخص کردن عواملی که صعودهای قبلی اتریوم را تحریک کرده دشوار است، به‌ویژه که روایت از توکن‌های کاربردی به بازارهای NFT، هوش مصنوعی، مم‌کوین‌ها و اخیراً توکنیزاسیون دارایی‌های واقعی تغییر کرده است. در حالی که برخی تأثیرگذاران بر این باورند که اتریوم دارای شتاب قوی است، دیگران هشدار می‌دهند که ممکن است یک کاهش ۱۵ درصدی دیگر در مقایسه با عملکرد بیت‌کوین پیش بیاید.

در نهایت، شواهد تاریخی از حمایت یک صعود پایدار قیمت ETH؛ حتی اگر نسبت به capitalization بازار آلت‌کوین‌ها به کف برسد، حمایت نمی‌کند.

این مقاله به منظور ارائه اطلاعات عمومی است و به عنوان مشاوره حقوقی یا سرمایه‌گذاری در نظر گرفته نمی‌شود و نباید به عنوان چنین موردی تلقی شود. دیدگاه‌ها، افکار و نظرات بیان شده در اینجا تنها نظر نویسنده است و لزوماً منعکس کننده دیدگاه‌ها و نظرات Cointelegraph نیست.

—

### عناوین:
– Ethereum fee drop signals ETH price weakness
– History shows ETH price rallies seldom last long

### متن‌های جعبه‌ای یا هایلایت‌شده:
– “مرتبط: Bitcoiner PlanB slams ETH: ‘Centralized & premined’ shitcoin”