دو نشانه کلیدی از تغییرات بازار: آیا انتظار افت قیمت بیت کوین را داشته باشیم؟

نکات کلیدی خبر

• اطلاعات گلسنود نشان می‌دهد که نهنگ‌های بیت کوین از حالت خرید به حالت فروش منتقل شده‌اند و سرمایه‌گذاران خرد به بازار وارد می‌شوند.
• شاخص UTXO نشان‌دهنده افزایش سودهای تحقق‌نیافته است که معمولاً با اصلاح قیمت همزمان است.
• با وجود این هشدارها، تقاضای سرمایه‌گذاران نهادی همچنان در حال افزایش است و تحلیلگران از بیت کوین به‌عنوان یک ذخیره واقعی ارزش یاد می‌کنند.

بیت کوین به‌مدت هفت هفته پی‌درپی صعود کرده و قیمت آن از ۱۰۰ هزار دلار فراتر رفته است. اما اکنون نشانه‌هایی در نمودار قیمت وجود دارد که به احتمال وجود یک اصلاح اشاره می‌کند.

شناسایی دقیق برگشت قیمت کار دشواری است، اما برخی سیگنال‌ها نشان‌دهنده افزایش ریسک در بازار هستند.

نهنگ‌ها به‌عنوان فروشندگان بازار

بر اساس داده‌های پلتفرم تحلیل آن‌چین Glassnode، کیف‌پول‌هایی با موجودی بالای 10 هزار بیت کوین دیگر در حال خرید نیستند و در حال فروش کوین‌های خود هستند.

امتیاز تجمیع (Accumulation Score) این دسته از کیف‌پول‌ها، طی ماه مه از حدود ۰.۸ به کمتر از ۰.۵ کاهش یافته – که در نمودار با تغییر رنگ از آبی به نارنجی مشخص شده است.

به نقل از Thuan Capital:

کیف‌پول‌هایی که بیشترین بیت کوین را نگه‌داری می‌کنند، اکنون وارد فاز توزیع (فروش) شده‌اند.

علاوه بر این، کیف‌پول‌هایی که بین ۱ تا 10 هزار BTC دارند نیز نشانه‌هایی از کاهش انباشت را نشان می‌دهند؛ به‌طوری که رنگ آبی در نمودار به‌تدریج محو می‌شود.

در مقابل، تنها کیف‌پول‌هایی که کمتر از ۱ بیت کوین دارند، رفتار متفاوتی از خود نشان می‌دهند و از فاز توزیع به انباشت قوی تغییر جهت داده‌اند – که این یک واکنش طبیعی به ثبت سقف تاریخی جدید قیمت بیت کوین است.

این داده‌ها نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران بزرگ در حال برداشت سودهای خود هستند، در حالی‌که سرمایه‌گذاران خرد با ترس از دست دادن (FOMO) به‌دنبال استفاده از فرصت‌های کوتاه‌مدت در بازار هستند.

افزایش قابل توجه سودهای تحقق‌نیافته

یکی دیگر از سیگنال‌های مهم از طریق خروجی‌های خرج نشده تراکنش‌ها (UTXO) به‌دست می‌آید.

در واقع UTXOها ساختاری در بلاک‌چین بیت کوین هستند که اطمینان می‌دهند هر واحد BTC تنها یک‌بار قابل خرج شدن است. علاوه بر این، آن‌ها می‌توانند مقدار سود تحقق‌نیافته (Unrealized Profit) در کل شبکه را نیز نشان دهند.

داده‌های CryptoQuant نشان می‌دهند که وقتی ۹۹٪ از UTXOها در سود هستند، معمولاً بازار به فاز هیجانی (overheating) وارد شده که اغلب منجر به اصلاح قیمت می‌گردد.

اینکه اصلاح پیش‌رو کوتاه‌مدت خواهد بود یا بلندمدت، هنوز مشخص نیست، اما این شاخص افزایش ریسک را برای خریداران جدید نشان می‌دهد.

تحلیلگر بازار Darkfost اذعان دارد:

در حال حاضر از فاز هیجانی نمی‌توان صحبت کرد. وضعیت کلان اقتصادی و ابهامات حول سیاست‌های دولت ترامپ، مانع از ورود سرمایه‌گذاران به فاز ریسک‌پذیری شده است.

بسیاری هنوز به رشد بیت‌کوین امیدوارند

در حال حاضر، روند رشد بیت‌کوین در سطح ۱۰۹ تا ۱۱۰ هزار دلار متوقف شده و هنوز علامت مشخصی از اصلاح قیمت مشاهده نمی‌شود.

از طرف دیگر، نشانه‌های قابل توجهی از خرید بیت‌کوین توسط شرکت‌ها و مؤسسات مالی وجود دارد.

خوان لئون، استراتژیست ارشد سرمایه‌گذاری در Bitwise، می‌گوید:

موج جدید تقاضا از سوی نهادی در حال تحول بازار بیت‌کوین است. این نهادها شامل پلتفرم‌های مدیریت ثروت و شرکت‌هایی هستند که بیت‌کوین را به خزانه‌های خود اضافه کرده‌اند و حتی دولت‌هایی که برای پوشش ریسک‌های ژئوپلیتیک، ذخایر خود را با BTC متنوع کرده‌اند.

او اضافه کرد که این روند در ۱۸ ماه آینده، بیت‌کوین را به‌عنوان ابزار «ذخیره ارزش جهانی» تثبیت خواهد کرد.

جمع‌بندی

اگرچه برخی سیگنال‌های کوتاه‌مدت احتمال اصلاح قیمت را نشان می‌دهند، تحلیلگران همچنان بر چشم‌انداز صعودی بلندمدت خود برای سال جاری و آینده نزدیک تأکید دارند.
حرکت نهنگ‌ها و داده‌های UTXO ممکن است فشار فروش موقتی به وجود آورد، اما تقاضای قوی نهادی می‌تواند توازن را به نفع خریداران تغییر دهد.