سلطه بیت کوین به 65 درصد افزایش یافت: آیا سرمایه‌ها سرانجام به آلت کوین‌ها بازمی‌گردند؟

نکات مهم خبر

• دامیننس بیت‌کوین (Bitcoin Dominance) در اوایل ماه مه به ۶۴.۹۸٪ رسید که بالاترین سطح از سال ۲۰۲۱ به این سو است، و همین امر موجب بحث‌هایی پیرامون زمان آغاز آلت سیزن شده است.
• برخی تحلیل‌گران، سطح ۶۵٪ را به عنوان یک مقاومت کلیدی در نظر گرفته و آن را نشانه‌ای برای شروع رشد آلت کوین‌ها می‌دانند، در حالی که دیگران منتظر نشانه‌های محکم‌تری از تغییر جریان سرمایه هستند.
• خریدهای سازمانی و شرایط اقتصادی کلان، از جمله سیاست‌های فدرال رزرو و فعالیت‌های توسعه‌دهندگان، از جمله موانع اصلی برای آغاز رسمی آلت سیزن هستند.

دامیننس بیت‌کوین نزدیک به ۶۵٪؛ تحلیلگران نظرات متفاوتی دارند

دامیننس یا سلطه بیت‌کوین (BTC.D) در هفته اول ماه مه به ۶۴.۹۸٪ رسید که بالاترین میزان در سال ۲۰۲۵ و از سال ۲۰۲۱ به این سو است. این شاخص، سهم بیت‌کوین از کل ارزش بازار رمزارزها را روشن می‌کند.

برخی تحلیل‌گران با تجربه، پیش‌بینی می‌کنند که این تغییر می‌تواند به رشد آلت کوین‌ها منجر شود، در حالی که برخی دیگر همچنان به آن با تردید نگاه می‌کنند.

سطح ۶۵٪ مدت‌هاست که به عنوان یک مقاومت مهم در نظر گرفته شده و بسیاری از تحلیل‌گران به دقت آن را زیر نظر دارند.

تحلیلگری به نام دارکی معتقد است که این سطح می‌تواند سقف دامیننس بیت‌کوین باشد و پیش‌بینی کرده که پس از آن، کاهش شدیدی در پی خواهد داشت. اگر چنین شود، به طور معمول نشان‌دهنده آغاز رشد آلت کوین‌ها خواهد بود؛ چرا که در آلت سیزن، سرمایه‌ها از بیت‌کوین به سمت سایر رمزارزها منتقل می‌شوند و BTC.D ممکن است به محدوده حمایتی ۳۹٪ کاهش یابد.

دارکی اعلام کرد:

دامیننس بیت‌کوین در آستانه کاهش شدید است. کیف‌های خود را با آلت کوین‌ها پر کنید.

علاوه بر این سیگنال تکنیکالی، برخی تحلیل‌گران به الگوی «وج صعودی» در نمودار BTC.D اشاره کرده‌اند که الگوی کلاسیکی برای بازگشت نزولی محسوب می‌شود و احتمال افت دامیننس بیت‌کوین را تقویت می‌کند.

از سوی دیگر، برخی تحلیل‌گران مانند تیم Milk Road با احتیاط بیشتری صحبت می‌کنند. آن‌ها به وضوح بیان می‌کنند که آلت کوین‌ها هنوز عملکرد ضعیفی دارند و تا زمانی که BTC.D از ۷۰٪ فراتر نرود، نباید انتظار آلت سیزن را داشت.

این تحلیل‌گر نوشته است:

فقط ۱۷٪ از آلت کوین‌ها طی ۹۰ روز گذشته عملکرد بهتری از بیت‌کوین داشته‌اند. این چرخش سرمایه نیست. این نشان می‌دهد که بیت‌کوین همچنان کنترل بازار را در دست دارد. تا زمانی که این عدد به بیش از ۷۰٪ نرسد، آلت سیزن آغاز نخواهد شد.

در هفته اول ماه مه، دامیننس بیت‌کوین از ۶۴.۴٪ به ۶۵٪ رسید، در حالی که ارزش کل بازار رمزارزها از ۳ تریلیون دلار به ۲.۸۷ تریلیون دلار کاهش یافته است. این نشان می‌دهد که خروج سرمایه بیشتر از آلت کوین‌ها صورت گرفته، نه از بیت‌کوین — موضوعی که فعلاً به نفع آلت سیزن نیست.

پیش‌بینی آلت سیزن تنها با نگاه به دامیننس بیت‌کوین امکان‌پذیر نیست

در سه سال گذشته، BTC.D از ۳۹٪ به ۶۵٪ رسیده است. در این زمان، بسیاری از پیش‌بینی‌ها درباره آلت سیزن نادرست بوده و سرمایه‌گذاران در پرتفوی آلت کوین خود ضررهای چشمگیری را متحمل شده‌اند.

این روند طولانی رشد دامیننس بیت‌کوین، تردیدهایی را به دنبال داشته است — و برخی از این تردیدها دلایل منطقی دارند.

توماس فاهرر، یکی از بنیان‌گذاران Apollo، معتقد است که ورود سرمایه‌گذاران نهادی به شکل اساسی بازار را تغییر داده است.

او نوشته است:

دامیننس بیت‌کوین به بالاترین سطح در چرخه جدید رسید. این چرخه تفاوت دارد زیرا هنگامی که بلک‌راک و مایکل سیلور بیت‌کوین می‌خرند، فقط آن را نگه می‌دارند و به جای آن آلت کوین‌ها را خریداری نمی‌کنند.

نیک، یکی از بنیان‌گذاران Coinbase، نگرش عمیق‌تری دارد. او بیان می‌کند که پیش‌بینی آلت سیزن تنها با رصد دامیننس بیت‌کوین ممکن نیست. عوامل کلان اقتصادی و داده‌های درون زنجیره‌ای نیز باید در هم‌راستایی قرار گیرند.

او همچنین اشاره کرد که معمولاً آلت سیزن حدود ۳۲۰ روز پس از کف قیمت بیت‌کوین آغاز می‌شود – که با زمان فعلی (ماه مه ۲۰۲۵) هم‌خوانی دارد. اما عواملی نظیر اجرای سیاست‌های تسهیل کمی (QE)، علاقه سرمایه‌گذاران خرد به آلت کوین‌ها و فعالیت‌های توسعه‌دهندگان بلاک‌چین هنوز به سطح مطلوب نرسیده‌اند.

نیک پیش‌بینی کرد:

برای اینکه آلت سیزن واقعی آغاز شود، باید اتفاق‌های زیر بیفتد: دامیننس بیت‌کوین زیر ۵۴٪ بیاید، فدرال رزرو به‌طور رسمی پایان سیاست انقباضی را اعلام کند و نشانه‌ای از کاهش نرخ بهره نشان بدهد، و نهایتاً بیت‌کوین در سطح تاریخی جدید بماند در حالی که سرمایه به‌جای خروج، به سمت آلت کوین‌ها وارد شود. تا آن زمان؟ به نظر من هر رشد ناگهانی فقط حواشی است، نه آغاز واقعی!

در زمان نگارش این متن، ارزش کل بازار آلت کوین‌ها (جز استیبل‌کوین‌ها) معادل ۸۰۷ میلیارد دلار است؛ یعنی ۲۸٪ کاهش نسبت به ابتدای سال.