۳ دلیل که چرا قیمت اتریوم پیوسته کاهش می‌یابد

0 4 زمان تقریبی مطالعه 3 دقیقه

فروش اخیر اتریوم (ETH) باعث شد که آن از سطح حمایت مهم ۱,۵۰۰ دلار عبور کند و چندین شاخص فنی نشان‌دهنده احتمال بروز اصلاح عمیق‌تری قبل از شروع یک روند بازگشتی پایدار هستند.

داده‌ها حاکی از آن است که قیمت اتریوم به زیر قیمت واقعی خود (realized price) سقوط کرده است — یک معیار زنجیره‌ای که ارزش بازار یک ارز دیجیتال را بر اساس قیمتی که هر سکه در آخرین انتقال خود بر روی بلاکچین داشته، محاسبه می‌کند.

به گفته تحلیلگر CryptoQuant، theKriptolik، قیمت ETH که زیر این معیار معامله می‌شود، به طور تاریخی نشانه‌ای از بازار خرسی است. وقتی قیمت واقعی بالاتر از قیمت حاضر باشد، معمولاً به عنوان مقاومت عمل می‌کند و باعث می‌شود “اکثر سرمایه‌گذاران ناگهان در وضعیت زیان قرار بگیرند”.

“کاهش به زیر قیمت واقعی اغلب نشان‌دهنده مرحله تسلیم است که در آن سرمایه‌گذاران از اعتماد خارج می‌شوند و شروع به فروش انبوه می‌کنند.”

در ژوئن ۲۰۲۲، قیمت واقعی اتریوم به زیر قیمت حاضر سقوط کرد و منجر به کاهش ۵۱ درصدی قیمت ETH پس از سقوط بازار Terra Luna شد. سناریوی مشابهی در نوامبر ۲۰۲۲ مشاهده شد، زمانی که این معیار به زیر قیمت رفت و پس از سقوط FTX، قیمت اتریوم ۳۵ درصد کاهش یافت.

حال که سناریویی مشابه در حال تکرار است، وضعیت کنونی به وضوح یادآور آن مراحل ادامه‌دهنده بازار خرسی قبلی است، و قیمت ETH در معرض خطر اصلاح عمیق‌تر قرار دارد.

جریان‌های ETF اتریوم همچنان ضعیف است

جریان‌های ETF اتریوم همچنان در حال تضعیف هستند، به طوری که در تاریخ ۸ آوریل بیش از ۳.۳ میلیون دلار خروج خالص مشاهده شده است. در واقع، این محصولات سرمایه‌گذاری در دو هفته گذشته ۹۴.۱ میلیون دلار خروج و ۱۳ میلیون دلار ورود ثبت کرده‌اند.

عدم علاقه سرمایه‌گذاران بسیار نگران‌کننده است، به خصوص از آنجا که تقاضای نهادی یکی از جنبه‌های جذابیت اتریوم به شمار می‌رفت و نقش مهمی در افزایش قیمت‌های این ارز در ماه مه ۲۰۲۴ ایفا کرده بود در حالی که سرمایه‌گذاران بر روی تأیید ETF توسط کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده شرط بندی کرده بودند.

عدم وجود علاقه باز برای ETH و نرخ‌های تأمین منفی

عامل دیگری که بر قیمت اتریوم فشار می‌آورد، عدم اشتیاق در بازار مشتقات آن است که با سطح پایین علاقه باز و نرخ‌های تأمین منفی نشان داده می‌شود.

علاقه باز (OI) — تعداد کل قراردادهای آتی و گزینه‌های موجود — همچنان در سطح پایینی قرار دارد، که نشان‌دهنده کاهش مشارکت و فعالیت‌های سفته‌بازی است. در حال حاضر، این معیار ۱۶.۷ میلیارد دلار است که ۴۸ درصد کمتر از اوج ۳۲.۳ میلیارد دلاری مشاهده‌شده در تاریخ ۲۴ ژانویه است.

کاهش OI نشان‌دهنده کاهش اعتماد سرمایه‌گذاران یا عدم علاقه است که می‌تواند موجب کاهش بیشتر قیمت شود.

رقبای لایه-۱ فعالیت شبکه اتریوم را پیشی می‌گیرند

هزینه‌های بالای گاز در اتریوم فرصتی برای زنجیره‌های رقیب لایه-۱ ایجاد کرده است که بر روی مقیاس‌پذیری بالا تمرکز دارند تا بخشی از بازار اتریوم را تصاحب کنند. در حالی که مقداری از فعالیت به راهکارهای لایه-۲ اتریوم منتقل شده است، برخی از کاربران و توسعه‌دهندگان به گزینه‌های دیگر لایه-۱ مانند زنجیره BNB، سولانا، آوالانچ و ترون روی آورده‌اند.

در نتیجه، رشد فعالیت شبکه اتریوم در مقایسه با رقبای خود کاهش یافته است.

عدم وجود نشانه‌هایی از بازگشت عوامل فشار بر قیمت اتریوم — مانند کاهش فعالیت شبکه و تقاضای پایین برای محصولات ETF — به نظر نمی‌رسد که به زودی خاتمه یابد.

اگرچه این مسأله به هیچ‌وجه تضمینی برای باقی ماندن قیمت اتریوم در روند نزولی ندارد، اما تنظیمات فنی نشان می‌دهد که قیمت ETH ممکن است به ۱,۰۰۰ دلار برسد.